uit een krant van 2005:
“In 2004 is het tekort op de lopende rekening van de betalingsbalans van de
Verenigde Staten van Amerika (VS) met China opgelopen tot 165 miljard dollar.
China handhaaft voorlopig de vaste koppeling tussen de eigen munt renminbi
(rmb) en de Amerikaanse dollar. De koersverhouding is 1 rmb = 0,12 dollar.
Volgens de VS is de renminbi daarmee sterk ondergewaardeerd en zou een
koers van 1 rmb = 0,15 dollar de economische verhoudingen beter weergeven.
De VS vindt dat er sprake is van oneerlijke concurrentie en dreigt
handelsbeperkende maatregelen te nemen, indien China de vaste koppeling niet
wil loslaten. Deze Amerikaanse maatregelen kunnen echter nadelige gevolgen
hebben voor de vele bedrijven uit de VS die zich in de afgelopen jaren in China
hebben gevestigd.”
Om de vaste koppeling te handhaven, zet China een deel van de ontvangen
dollars om in Amerikaanse staatsobligaties. Op deze manier draagt China bij
aan de financiering van het grote begrotingstekort van de overheid in de VS.
Voor de Chinese overheid betekent de vaste koppeling met de dollar, dat zij de
geldmarktrente niet kan inzetten om de conjuncturele ‘oververhitting’ van de
binnenlandse economie af te remmen.
Leg uit waarom het in deze situatie voor de Chinese overheid onmogelijk is de
geldmarktrente in te zetten als instrument van conjunctuurpolitiek.