Nederland overspannen
De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagde in 1999 de rente van 3% naar 2,5%. Deze renteverlaging was bedoeld om de Duitse en Italiaanse economie te stimuleren. De Nederlandsche Bank (DNB) achtte die renteverlaging ongewenst omdat het vertrouwen van de Nederlandse consument in de economie erg groot was. De bedrijven konden de vraag nauwelijks aan waardoor er spanningen op de arbeidsmarkt ontstonden. De Nederlandse regering was zelfs bang voor een loon-prijsspiraal.
Bevond Nederland zich in 1999 in een fase van hoogconjunctuur of in een fase van laagconjunctuur?