Examentrainers

De presentatie van de halfjaarcijfers 1999 van Brunel in september 1999 en berichten in de pers veroorzaken teleurstelling bij de leden van Pecunia. Hoewel de nettowinst op € 7,8 miljoen uitkwam daalde de beurskoers van het aandeel Brunel. Sommige leden zetten vraagtekens bij de haalbaarheid van de door Brunel geformuleerde doelstelling.
Anderen zien in de verlaging van de winstprognose een reden om tot verkoop van de gekochte aandelen over te gaan. Bij de discussie die ontstaat over het aanhouden of verkopen van de aandelen Brunel gaat het ook om de vraag of de tegenvallende winst structureel of incidenteel van aard zal zijn.

De leden van Pecunia hebben besloten om de aandelen Brunel te verkopen als één van onderstaande situaties zich voordoet:

• het bedrijfsresultaat uitgedrukt in een percentage van de omzet in het eerste halfjaar van 1999 gedaald is ten opzichte van het eerste halfjaar van 1998;
• de omzetstijging in 1999 ten opzichte van 1998 minder is dan 18%;
• de nettowinst in het tweede halfjaar van 1999 naar verwachting lager is dan die van het eerste halfjaar van 1999.

Maak bij het beantwoorden van vraag 23 tot en met 27 ook gebruik van bijlage "Winstcijfers 1998/1999" en "Winstprognoses 1999".

In bijlage "Winstcijfers 1998/1999" worden de cijfers van het eerste halfjaar van 1999 vergeleken met die van het eerste halfjaar van 1998 en niet met de cijfers van het tweede halfjaar van 1998.

Geef een reden waarom in het algemeen de cijfers van het eerste halfjaar niet vergeleken worden met de cijfers van het tweede halfjaar dat daaraan voorafgaat.

Bij deze vraag worden één of meerdere bijlagen gebruikt.

Bijlage: Balans van Brunel
Bijlage: Winst- en verliesrekening 1997 en 1998
Bijlage: Winstcijfers 1998/1999
Bijlage: Winstprognoses 1999